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文化传媒行业周报:手游上半年继续高增维持高景气,《战狼2》带动暑期档国产片超预期

发布时间:2017-08-01    研究机构:宏信证券

上周,中国音数协游戏工委(GPC)、伽马数据(CNG)、国际数据公司(IDC)联合发布了《2017年1-6月中国游戏产业报告》。2017年上半年游戏市场收入达997.8亿,同比增长26.7%,较去年同期少3.4个百分点,但较去年全年多9.0个百分点,整体有所回暖。其中,手游仍是增长核心动力,上半年收入561.4亿,同比增长49.8%,增速有所下滑但仍处高位;端游复苏,上半年收入319.5亿,同比增长13.7%,为2014年来新高,并扭转了去年负增长的颓势;页游延续下滑,上半年收入85.1亿元,同比下降15.4%。目前,手游无论从收入占比与收入增长贡献上来看都是游戏市场中最为主流、最为景气的部分,其中收入占比由去年底的49.5%提升至56.3%,而增量贡献甚至高达88.7%。我们维持之前观点,手游在重度化、精细化、社交化趋势下ARPU将持续提升,而跨屏迁移与移动出海将保障用户数量,手游的高增长有望延续,研发能力、运营水平与营销手段更强的龙头公司则更有望依托精品游戏提升市场份额,更加受益于行业高增,建议继续关注业绩稳定高增长、手握头部精品手游的龙头手游公司:完美世界、中文传媒、三七互娱、吉比特。

上周《战狼2》上映,表现十分惊艳,口碑票房双丰收(豆瓣评分7.5),截至7月末6天即收获12.6亿票房,成为春节档后首只票房破10亿的国产电影,远远超出市场预期。在《战狼2》的带动下,7月电影市场逐渐走好,在前三周仅有28.2亿的情况下最终实现月票房50.5亿,同比增长12.0%,延续复苏态势。我们维持之前观点,2017年电影市场有望温和复苏,全年票房收入增速在15%左右,以好莱坞大片为主导的进口片有望提振市场带动票房走强,而《战狼2》的火爆表现则有望带动暑期档国产片超预期走强,对全年票房形成强有力的补充。建议关注1)最直接受益于票房复苏的院线龙头公司:万达电影、中国电影;2)受益于《战狼2》超预期火爆的相关制片及发行公司:北京文化(《战狼2》保底发行商)、捷成股份(制片方之一)。

上周传媒行业(申万)上涨3.51%,跑赢沪深300(-0.18%)与创业板指(2.60%),在行业涨幅排行榜中排名第一。上周行业内涨幅前五的个股为昆仑万维(31.42%)、朗玛信息(22.49%)、华策影视(17.82%)、中青宝(15.49%)、北京文化(13.55%),跌幅前五的个股为中昌数据(-4.57%)、中体产业(-1.99%)、皖新传媒(-1.61%)、莱茵体育(-1.34%)、世纪华通(002602)(-1.30%)。

《2017年1-6月中国游戏产业报告》发布;2017广电蓝皮书发布:广播影视供给侧改革有待深化;文化及相关产业企业上半年营收增长11.7%;腾讯发布音乐人计划,三年让音乐人收入五亿元;淘票票上半年累计票房超73亿,成在线票务平台发行冠军。

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