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传媒互联网行业周报:融创选投乐视网部分优质资产,侧面证实传媒娱乐行业优质标的价值

发布时间:2017-01-16    研究机构:申万宏源

本周传媒互联网行业表现较为平淡,院线股调整幅度较大,关注下周乐视复牌对板块影响。本周传媒互联网行业涨幅前五标的为吉比特(61.06%)(新股)、万家文化(21.00%)、印纪传媒(8.64%)、皖新传媒(8.34%)、巴士在线(5.86%),跌幅榜前五为世纪华通(002602)(-31.52%)、幸福蓝海(-14.88%)、上海电影(-14.37%)、丝路视觉(-13.77%)和盛天网络(-11.91%),年初至今,传媒行业跌幅2.73%,在所有申万一级行业中排名倒数第八。我们认为在IPO加速和创业板指数持续下跌影响下,传媒板块短期受市场因素承压,但公司业绩确定高的优质传媒标的。

本周重点推荐:汇冠股份(教育智能+跌破增发价)、华策影视(《孤芳不自赏》收视率第一)、完美世界(17年估值25倍的优质影游标的,超千万月流水游戏储备丰富)、万达院线(估值回归+票房修复预期+线下小程序二维码广告)、宝通科技(手游出海龙头,17年易幻预计40%增长)、中文传媒(智明星通出海前4强)。

融创中国仅仅战投乐视网、乐视致新及乐视影业等乐视系优质资产,利好传媒优质标的短期企稳可能性增加。乐视网及乐视相关主体将引入战略投资者及其他投资人合计资金超过168亿元,其中上市公司及其控股子公司合计将获得资金约71亿元。本次融创仅仅涉足流动性较好、资产质量相对较高的乐视网、乐视致新、乐视影业,不涉足乐视体育、乐视汽车等可能投入亏损业务;预示已经进入白银时代的地产企业家,持续看好传媒娱乐行业,利好传媒娱乐版块优质公司短期股价企稳,大部分优质龙头2017PE回归25-28X,长期投资价值显现。

电影周票房环比大幅下滑,电视剧网剧头部内容受渠道热捧,预计2017全面票房增长20%至546亿。本周票房环比预计下滑16%,观影人数预计下滑15.2%,票房与观影人次的两位数下滑主要源于《星球大战外传:侠盗一号》本周末票房增长乏力。但是我们依然看好今年票房增长,一是今年是好莱坞电影大年,海外大片引进带动观众观影热情提升,二是观影人次将在院线下沉带动下继续提升,三是放映技术提升及影院多元消费带动ARPU提升。电视市场方面,优质内容本周依然受到观众热捧,《孤芳不自赏》、《守护丽人》等优质内容在电视台和网络渠道双双排名收视和点击量前五,表明优质内容在不同渠道都能获得观众认可。

智明星通获BrandZ出海第四名印证国产游戏海外竞争力,持续看好游戏出海行业。本周智明星通在BrandZ评选出的中国出海30强中荣获第四名,国产游戏在海外的认可持续获得印证,我们持续看好在海外手游市场50%高增速下,配合海外发行商专业运营的优质国产手游将在海外市场取得更大成功,坚定看海手游市场。关注中文传媒(智明星通出海30强,列前4)。

本周广东教育“十三五”规划强调结构性改革,力推教育智能提升。广东教育厅明确十三五期间以教育供给侧结构性改革为主线,积极发展“互联网+教育”,同时利好教育智能厂商。建议关注汇冠股份(跌破增发价+人机互动教育智能)。

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